Araştırmacı, içeriden öğrenenlerin ticaretine yönelik ‘maksimum’ yasağın tahmin piyasalarına zarar vereceğini söylüyor

Araştırmacı, içeriden öğrenenlerin ticaretine yönelik ‘maksimum’ yasağın tahmin piyasalarına zarar vereceğini söylüyor

Özet: Kripto piyasasında önemli gelişmeler yaşanıyor.

Stevens Teknoloji Enstitüsü’nden bir akademisyenin araştırmasına göre tahmin piyasası düzenleyicileri, doğrudan yasaklama yerine içeriden öğrenenlerin ticaretinin uygulanmasına yönelik ölçülü bir yaklaşımı değerlendirmelidir.

2 Haziran’da yayınlanan bir makalede, finans profesörü Balbinder Singh Gill, tahmin piyasalarında içeriden bilgi ticaretinin ne kadar katı bir şekilde denetlenmesi gerektiği sorusuna yanıt vermek için resmi bir ekonomik model geliştirdi.

“Bugün fiyatın doğruluğunu artıran aynı içeriden bilgi ticaretinin, yarın fiyatı bilgilendirici hale getiren katılımı azaltabilmesi” konusunda bir paradoks var dedi.  Model, tahmin piyasası fiyat doğruluğunun uygulama yoğunluğunda “tümsek şeklinde” olduğunu, çok az uygulamanın içeridekilerin katılımcıları dışlamasına izin verdiğini, çok fazla uygulamanın ise içeriden birinin gerçek bilgi katkısını ortadan kaldırdığını gösterdi.

“Daha sert yaptırımlar içeriden gelenleri dizginleyerek katılımı artırıyor, dolayısıyla doğruluk tümsek şeklindedir ve en iyi uygulama içeriden yapılır, ne laissez-faire ne de yasak” dedi.

İçeriden öğrenenlerin ticareti, tahmin piyasaları için kalıcı bir sorun haline geldi; düzenleyiciler, baskılar için bastırıyor veya platformları doğrudan yasaklıyor.

CFTC’nin icra direktörü, Nisan ayında tahmin piyasasındaki içeriden bilgi sahibi tüccarları, ihlal edenlerin yaptırımla karşı karşıya kalacağı konusunda uyardı.

Mayıs ayında, ABD Temsilciler Meclisi milletvekilleri içeriden bilgi ticareti nedeniyle Kalshi ve Polymarket’a yönelik bir soruşturma başlattı.  Singh Gill, yaptırım düzeyinin içeriden öğrenilen bilgilerin nereden geldiğine göre belirlenmesi gerektiğini savundu.

Bir tüccarın bir şey öğrenmek için çok çalıştığı araştırılmış bilgiler en az düzeyde uygulanmalı veya hiç uygulanmamalı; bu seviyedeki herhangi bir baskının değerli bilgi üretimini caydırdığını da ekliyor.

İlgili: ABD Temsilciler Meclisi milletvekilleri Kalshi ve Polymarket içeriden öğrenenlerin ticareti hakkında soruşturma başlattı İçeriden öğrenilen bilgiler olarak değerlendirilebilecek sızdırılmış veriler veya gizli bilgiler gibi uygunsuz bilgilerin yaptırımı daha yüksek düzeyde olmalıdır.

Bu arada, bir siyasi adayın kendi kampanyasına bahis oynaması gibi içeriden birinin sonucu etkileyebileceği durumlar en fazla yaptırıma sahip olmalıdır.

Analiz: Piyasa hareketliliği devam ediyor.