Bitwise modeli, Bitcoin’in rayiç değerini egemen temerrüt koruması olarak 224.000 $’a koyuyor

Bitwise modeli, Bitcoin’in rayiç değerini egemen temerrüt koruması olarak 224.000 $’a koyuyor

Özet: Kripto piyasasında önemli gelişmeler yaşanıyor.

Bitwise’ın Avrupa kolundan bu hafta yayınlanan aylık bir araştırma raporu, Bitcoin’in teorik “gerçeğe uygun değerinin”, varlığın G20 devlet borç temerrütlerine karşı portföy sigortası olarak yaygın şekilde benimsenmesi durumunda kabaca 224.000 dolar olarak sabitlendiğini gösteriyor.

Ancak araştırma ekibi bu rakamı “bir fiyat hedefi veya tahmini değil, modelin ima ettiği açıklayıcı bir rakam” olarak tanımladı.

Rakam, ilk olarak analist Greg Foss tarafından 2021’de önerilen ve bitcoin’i devlet tahvilleri üzerinde bir kredi temerrüt takası olarak ele alan teorik bir çerçeveden kaynaklanıyor.

Bitcoin ağının merkezi bir ihraççısı olmadığı ve egemen bir dayanak olmadan çalıştığı için, Foss modeli bunu büyük egemen temerrüt olasılığına karşı ilişkisiz bir koruma olarak çerçeveliyor.

İma edilen 224.000 ABD Doları değerindeki gerçeğe uygun değer, 20 (G20) devletten oluşan gruptaki ağırlıklı temerrüt olasılığına ve kavramsal olarak sigortalanan tahvillerin piyasa kapitalizasyonuna bağlıdır.

Davayı devlet tahvili piyasalarındaki stres etrafında inşa etti.

Japonya’nın 30 yıllık devlet tahvili getirileri rekor seviyelere ulaşırken, 10 yıllık JGB getirileri onlarca yılın zirvesinde bulunuyor.

Uluslararası Para Fonu ve OECD, hükümetlerin ve şirketlerin bu yıl tahvil piyasalarından 29 trilyon dolar borç almaya hazır oldukları konusunda uyardı; bu, 2024’e göre %17 daha yüksek.

IMF, piyasaların daha az bağışlayıcı hale geldiğini ve yatırımcıların ülke borçlanma kapasitesinin sınırlarını giderek daha fazla sorguladığını belirtiyor.

Bitwise, yaklaşık 7,5 trilyon dolarlık büyüklüğünün dünyanın ikinci en büyük devlet tahvili piyasası olduğunu, Japon yatırımcıların yaklaşık 1,2 trilyon dolarlık ABD Hazine tahvillerini ve Japonya’nın kabaca %230’luk borç/GSYH oranını öne sürerek Japonya’nın JGB piyasasını özellikle savunmasız olarak belirledi.

Analiz: Piyasa hareketliliği devam ediyor.