Morgan Stanley’in notunun düşürülmesi ve fiyat hedefinin düşürülmesinin ardından çember kayıyor

Morgan Stanley’in notunun düşürülmesi ve fiyat hedefinin düşürülmesinin ardından çember kayıyor

Özet: Kripto piyasasında önemli gelişmeler yaşanıyor.

Morgan Stanley, Pazartesi günü Circle Internet’in (CRCL) hisselerinin notunu eşit ağırlıktan düşük ağırlığa düşürdü ve uzun vadeli kazanç görünümündeki zayıflığı gerekçe göstererek fiyat hedefini 106 dolardan 38 dolara düşürdü.

Raporun ardından yüzde 6 oranında değer kaybeden hisse senedi, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 30 oranında düştü; bu durum, yatırımcıların şirketin dolar destekli stablecoin’i ve en büyük gelir kaynağı olan USDC’nin görünümüne ilişkin artan endişelerini yansıtıyor.

Analist James Faucette, Morgan Stanley’in, rezerv gelirinin baskı altına girmesi ve Circle’ın düşük marjlı işlem gelirine yönelmesi nedeniyle daha yavaş USDC büyümesi beklediğini söyledi.

Faucette bir araştırma notunda, “USDC daralmasının rezerv geliri duyarlılığını ortaya koyması ve işlem gelirine doğru daha düşük marjlı bir kaymaya işaret etmesi nedeniyle Circle’ın notunu düşürüyoruz” diye yazdı.

Banka, USDC arz tahminlerini 2027 için kabaca %33 ve 2028 için %44 oranında düşürdü; bu da GAAP hisse başına kazanç tahminlerinin 2027’de Wall Street konsensüsünün yaklaşık %3 ve 2028’deki konsensüsün yaklaşık %20 altında olmasına neden oldu.

Morgan Stanley ayrıca tokenize para piyasası fonları ve tokenize mevduatlardan kaynaklanan artan rekabete dikkat çekti; bu durum hem USDC bakiyelerini hem de Circle’ın rezervlerden elde ettiği geliri azaltabilir.

BlackRock Pazartesi günü, hem geleneksel yatırımcılara hem de büyüyen stablecoin endüstrisine hizmet etmek üzere tasarlanan iki blockchain tabanlı para piyasası ürününün piyasaya sürülmesiyle tokenleştirilmiş finansa yönelik hamlesini genişletti.

Banka aynı zamanda Circle’ın acente ödemelerine yönelik baskısına da şüpheyle yaklaştı ve işlem hacminin günde yaklaşık 41.900 dolara düştüğünü, ortalama işlem büyüklüğünün kabaca 24 sent olduğunu ve bu durumun ticari olarak benimsenmenin sınırlı olduğunu gösterdiğini söyledi.

Stablecoin piyasası, ortak yönetim ve rezerv ekonomisine sahip yeni bir stablecoin modeli olan Open USD’nin tanıtılmasının ardından daha rekabetçi hale geliyor.

Morgan Stanley, yapının Circle’ın USDC dağıtım teşviklerini sürdürmesini daha pahalı hale getirebileceğini söyledi.

Analiz: Piyasa hareketliliği devam ediyor.