ECB, tokenize edilmiş AB sermaye piyasalarını sıkı güvenlik önlemleriyle destekliyor

ECB, tokenize edilmiş AB sermaye piyasalarını sıkı güvenlik önlemleriyle destekliyor

Özet: Kripto piyasasında önemli gelişmeler yaşanıyor.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), teknolojinin ancak merkez bankası parasına bağlı kalması, altyapıların birlikte çalışabilir kalması ve düzenlemelerin “sağlam ve destekleyici” olması durumunda verimlilik kazanımları sağlayabileceğini söyleyerek Avrupa’nın sermaye piyasalarını tokenleştirmeye yönelik temkinli bir yol belirledi.  ECB, Pazartesi günü yayınlanan son Makro İhtiyati Bülteninde, dağıtılmış defter teknolojisinin (DLT) Avrupa Birliği’nin tasarruf ve yatırım birliğini derinleştirmeye yardımcı olabileceğini söyledi ancak faydaların birlikte çalışabilir altyapıya ve politika yapıcıların yeni risklere ayak uydurmasına bağlı olacağı konusunda uyardı.  Merkez bankasının duruşu, uzlaşma veya finansal istikrar üzerindeki kontrolü gevşetmeden bloktaki piyasa tesisatını modernleştirme yönündeki çabayı vurguluyor.

ECB, tokenizasyon ve DLT’nin “kavramdan erken ölçekli dağıtıma doğru ilerlediğini” ancak faydaların “yalnızca Avrupa politika eyleminin buna ayak uydurması durumunda güvenli bir şekilde gerçekleştirileceğini” söyledi.

Bültendeki bir makale, tokenize varlıkların ihraçtan ödemeye kadar olan zinciri nasıl yeniden düzenleyebileceğini, operasyonel sürtüşmeleri nasıl azaltabileceğini ve potansiyel olarak ikincil piyasa likiditesini iyileştirebileceğini ortaya koyuyor.

Yazarlar, menkul kıymetleri ve parayı uyumlu defterlere taşıyarak ve kurumsal eylemleri otomatikleştirerek, tokenizasyonun günümüzde birden fazla aracıya ve eski sisteme dayanan süreçleri kolaylaştırabileceğini öne sürüyor.  Ancak analiz, verimlilik kazanımlarının uyumsuz platformlardan oluşan bir yama çalışmasından kaçınmaya ve tokenize edilmiş piyasalarda ödeme için yalnızca ticari banka parası veya özel olarak ihraç edilen tokenlar değil, merkez bankası parasının da kullanılabilmesine bağlı olduğunun altını çiziyor.

İlgili: AB merkez bankası, AB piyasaları gözlemcisi altında kripto denetimi planını destekliyor Bir başka çalışma, tokenize edilmiş tahviller için yeni oluşan piyasayı araştırıyor ve geleneksel formatlara kıyasla borçlanma maliyetlerini zaten düşürebileceklerine ve alış-satış spreadlerini sıkılaştırabileceklerine dair erken kanıtlar buluyor.  Yazarlar bunu kısmen operasyonel verimliliğe, kısmen de takas ve teminat yönetimi etrafındaki gelişmiş şeffaflık ve programlanabilirliğe bağlamaktadır.

Yine de, bu faydaları geçici ve koşullu olarak çerçeveliyorlar ve teknoloji, yasal ve likidite risklerinin devam ettiği ve politika yapıcıların, tokenizasyon önemli anlaşmaların ve seçilmiş ihraççıların ötesinde ölçeklendiğinde avantajların devam edip etmediğini izlemeleri gerektiği konusunda uyarıyorlar.

Bülten ayrıca tokenleştirilmiş para piyasası fonlarına ve euro cinsinden stabilcoinlere de yakından bakıyor ve bunları zincir içi nakit benzeri araçlarda paralel deneyler olarak ele alıyor.

Bir makale, tokenize para piyasası fonlarının (MMF’ler) büyük ölçüde tanıdık likiditeyi kopyaladığını ve risk taşıdığını, ancak yeni operasyonel güvenlik açıklarını artırdığını ve bunların stabilcoinlerle birlikte stres altında nasıl davranacaklarına dair soruları gündeme getirdiğini vurguluyor.

Bir diğeri, Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) uyumlu euro stablecoin’lerinin devlet tahvillerine olan talebi yeniden şekillendirebileceğini ve ihraççıların mevduat ve rezerv gerekliliklerini nasıl karşıladıklarına bağlı olarak çalkantılı piyasalarda bir likidite tamponu veya yeni bir banka bulaşma kanalı olarak hareket edebileceğini savunuyor.  Bültendeki beş maddede ECB’nin duruşu açık: Tokenizasyon, entegre bir sermaye piyasası vizyonunu destekleyebilir, ancak yalnızca politika, ihtiyati kurallar ve merkez bankası altyapısı birlikte gelişirse.

Cointelegraph yorum almak için ECB’ye ulaştı ancak yayın yoluyla bir yanıt alamadı.

Analiz: Piyasa hareketliliği devam ediyor.